Inflacja – październik 2017

We wrześniu 2017 r. ceny towarów i usług były przeciętnie o 2,2% wyższe niż przed rokiem (co jest zgodne z oczekiwaniami rynku)  oraz o 0,4% wyższe niż miesiąc wcześniej – tak wynika z raportu GUS opublikowanego 12 października.

Główna siła napędowa inflacji pochodziła ze wzrostu cen żywności, która w porównaniu z poprzednim miesiącem podrożała średnio o 0,5%. W stosunku do września ubiegłego roku natomiast ceny żywności były wyższe średnio o 5,3% (dla porównania miesiąc wcześniej, w sierpniu 2017 r., dynamika cen żywności wynosiła 4,6% r/r) – tempo wzrostu było w tym przypadku najwyższe od pięciu lat.

Szczególną „zasługę” w tym względzie miało masło (droższe przeciętnie o 6,9% niż w poprzednim miesiącu), którego silny wzrost cen obserwowano od pewnego czasu (jego ceny we wrześniu były wyższe aż o 48,1% r/r, w porównaniu do 42,9% r/r w sierpniu). Branżowe prognozy wskazują jednak na możliwość wystąpienia spadku cen masła już na przełomie października i listopada.

Znaczny wzrost cen dotyczył także owoców (9,8% r/r we wrześniu w porównaniu do 7,1% r/r w sierpniu) z powodu względnie niewielkich tegorocznych zbiorów. W kolejnych miesiącach można się zatem spodziewać, że ten wzrostowy trend utrzyma się.

Ceny odzieży i obuwia były we wrześniu 2017 średnio o 4,6% niższe niż przed rokiem, za to w stosunku do sierpnia 2017 wzrosły o 2,1%, co wynikało z pojawienia się na rynku kolekcji jesienno-zimowych i dość gwałtownych zmian pogody.

Ceny transportu były wyższe zarówno w stosunku do poprzedniego roku (o 1,6%), jak i ubiegłego miesiąca (o 1%), a decydującą rolę odegrały tutaj wzrosty cen paliw, które w porównaniu do poprzedniego roku podrożały o 3,6%, a w stosunku do ubiegłego miesiąca – o 3,5% (w tym gaz aż o 11%).

Inflacja CPI już od początku roku znajduje się więc powyżej minimalnego docelowego progu określonego w ramach celu inflacyjnego NBP (jest on równy 2,5%, a wliczając dopuszczalne odchylenia inflacja powinna pozostawać w przedziale od 1,5% do 3,5%), jednak – jak dotąd – wzrost cen nie jest na tyle gwałtowny, aby mógł skłonić Radę Polityki Pieniężnej do podniesienia stóp, które planowane jest mniej więcej pod koniec przyszłego roku.